• Au cours des derniers mois, il y a eu des progrès notables sur le front de l’inflation dans de nombreuses économies, ce qui a permis aux banques centrales de délaisser leurs avertissements de hausses potentielles des taux au profit d’un dialogue sur le moment où surviendront les baisses très attendues.
• Les États-Unis devraient continuer de surpasser considérablement leurs pairs. Malgré les risques géopolitiques et les coûts d’emprunt élevés, les États-Unis devraient continuer d’impressionner, soutenus par une productivité remarquable. Cette situation contraste avec celle d’autres pays, où la croissance a nettement ralenti. Le Canada ne fait pas exception à cette tendance, mais l’inflation intérieure n’a pas autant reculé que dans d’autres régions, ce qui constitue un défi pour la Banque du Canada.
• Dans la zone euro, l’inflation tant des biens que des services a considérablement diminué. L’économie européenne stagne depuis le troisième trimestre de 2022 et la dynamique économique traditionnelle s’est enclenchée pour rééquilibrer l’offre et la demande ainsi que pour rétablir la stabilité des prix.
• Bien que la croissance économique du Canada ait progressivement disparu, la pénurie de logements, qui sévit depuis des décennies, se fait sentir. En janvier, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), à l’exclusion des coûts liés au logement (loyer, frais d’intérêts hypothécaires et coûts de remplacement), est déjà revenue à 1,8 % sur 12 mois et se situe à un niveau encore plus bas sur une base trimestrielle, à 0,6 % (en taux annualisé)¹. Si l’on exclut les mêmes facteurs liés au logement de l’IPC de base (qui ne tient pas compte des aliments et de l’énergie), on ne note pratiquement aucune croissance pour le trimestre clos en janvier. Le tableau qui se dessine est celui d’une économie dont les capacités inutilisées s’accumulent.
• Les difficultés économiques de la Chine persistent malgré la mise en place de mesures de relance budgétaire vers la fin de l’année dernière. La situation économique actuelle est avant tout marquée par les effets de la surabondance sur le marché de l’habitation qui continuent à se faire sentir.

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¹ Source : Bloomberg Finance LP et Services économiques TD.

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