Cinq grands thèmes de placement pour 2021 et au-delà

Les événements qui ont marqué 2020 ont eu des répercussions vastes et très personnelles sur nous tous. Toutefois, puisque 2020 est maintenant derrière nous et que la confiance des investisseurs s’améliore, en grande partie grâce à la progression rapide des vaccins et des traitements contre la COVID-19, nous pouvons enfin envisager des jours plus calmes.

La résilience du marché face aux difficultés de l’économie mondiale pourrait être l’un des résultats les plus surprenants de la volatilité en 2020. Malgré la convergence persistante de facteurs défavorables qui continuent de remettre en question la durabilité de la reprise, les marchés ont démontré leur étonnante capacité à anticiper un horizon plus lointain et à ignorer tout risque immédiat.

Dans ce contexte, le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD (le « Comité » ou « nous ») a publié ses Perspectives des marchés pour l’année à venir, qui permettent de fournir des observations équilibrées tenant compte de certains des obstacles et des aspects positifs auxquels les marchés pourraient faire face en 2021 et au-delà.

L’article donne un bon aperçu de ce qui nous a conduits à la situation actuelle et de ce à quoi nous pouvons nous attendre en 2021, y compris des remarques sur les différentes catégories d’actif. Les perspectives mettent l’accent sur cinq facteurs clés qui, selon nous, devraient soutenir la reprise économique et sur les raisons pour lesquelles nous sommes optimistes à l’égard de 2021 et au-delà. Ces facteurs sont les suivants :

• Vigueur des résultats - La vigueur des données de l’indice des directeurs d’achats (PMI) mondial a démontré que la reprise demeure solide et que la demande revient à une normalisation des conditions, ce qui permettra de combler l’écart de production. Nous avons également observé une hausse graduelle des données sur l’emploi en Amérique du Nord. Cette situation, combinée à la robustesse des dépenses de consommation et à la vigueur des marchés de l’habitation, montre encore une fois que de nombreux secteurs de l’économie rebondissent.
• Retour à une croissance rentable des sociétés – En 2021, les sociétés de l’indice S&P 500 devraient enregistrer une croissance des bénéfices d’environ 22 % sur 12 mois. Comparativement à un recul de 7 % en 2020, cela s’annonce bien pour l’économie, car la solidité des entreprises est essentielle à la croissance économique à long terme.
• Mesures efficaces et énergiques and aggressive policy action – Une poursuite des efforts coordonnés des autorités est prévue pour aider à combattre les répercussions à long terme de la pandémie de COVID-19.
• Vaccins – Nous espérons que les vaccins changeront la donne en 2021 et qu’ils permettront de rééquilibrer le rendement des nombreuses entreprises et personnes qui ont été laissées pour compte en 2020.
• Réaction positive des marchés aux résultats de l’élection présidentielle aux États-Unis - Les marchés ont réagi positivement à la présidence de Joe Biden. On note aussi un regain d’optimisme quant à la possibilité de revenir à une approche plus multilatérale à l’égard de la politique étrangère des États-Unis dans leur interaction avec la communauté internationale.

En bref
Le CRAGP s’attend à ce que la croissance économique soit légèrement positive en 2021. Contrairement à la crise financière mondiale de 2008-2009, nous ne nous attendons pas à ce que les gouvernements réduisent leurs dépenses, de sorte que les conditions monétaires et budgétaires devraient rester expansionnistes et fournir le soutien nécessaire pour faire face à une éventuelle détérioration de la conjoncture économique.

Dans l’ensemble, GPTD demeure déterminée à suivre un processus de placement rigoureux et recherche des actifs offrant une valeur intéressante et de solides caractéristiques en matière de risque et de rendement. En prévision de toute incertitude future, nous demeurons convaincus que les portefeuilles multiactifs bien diversifiés sont les mieux placés pour gérer le risque et produire de solides résultats dans toutes les conditions de marché.